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工商時報【陳欣文╱台北報彰化縣社頭鄉情趣跳蛋導】

新興國家經濟體質大躍進，帶動新興股債資產齊揚，新興市場債今年更是威風，除了年迄今累計總報酬表現逾7.5％，勝過同期全球股票型基金4.05％的報酬。法人表示，綜觀目前全球央行除美國聯準會外，多數仍維持低利政策，預料新興債明年仍以高殖利率優勢，吸引追求收益的投資人。

摩根投信統計各類型債券截至11月底的殖利率表現，不論是新興市場本地債或是美元新興市場債，雙雙繳出6.84％的好成績，屏東縣萬巒鄉情趣娃娃甚至勝過全球高收益債6.49％的表現。

摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，歷經之前慘遭資金淨流出的窘境後，今年新興債一甩頹勢，受到國際資金大舉回補，據統計，今年來流入新興市場債券基金整體金額達559億美元，其中，431億美元是回流美元新興債市，而國際資金對於新興市場本地債的資金動能亦持續增溫，迄今回補128億美元。

皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，由於新興市場債提供的殖利率誘人，整體收益率又僅次於高收益債市，投資價值不言而喻，有助吸引籌碼面持續回流。此外，目前除美國外，幾乎全數國家仍處於降息循環，新興市場更是透過降息來提振經濟成長，在新興央行續推寬鬆政策之下，有利新興債市表現。

目前新興市場經濟體質健全度與過往已不能同日而語，新興市場與成熟市場經濟動能差距持續收窄，國際資金又積極回補美元新興債標的，推升新興美元債後市看俏，法人多建議投資人鎖定美元計價新興市場債券，目前新興國家歷經財政結構調整，體質顯著改善，加上新興債最新利差仍高於長期平均值，未來看好可提供優質利差的標的。

今年前三季資金持續明顯流入新興債市，然而在近來在川普當選後，隨升息預期加溫，出現獲利了結賣壓，使得新興債市震盪。元大中國機會債券基金經理人毛宗毅指出，目前年底升息與否已不是重點，後續觀察重點在於美國Fed會後聲明態度將是市場關注焦點。

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